COMMODITIES DEVEM SER IMPULSIONADAS POR INFLAÇÃO.

As commodities têm desempenho superior a outras classes de ativos em diferentes períodos do ciclo econômico, e este é o caso dos períodos inflacionários, afirmou David Hemming, gerente do grupo de investimento Hermes. "Parece que vamos entrar em uma fase de inflação alta, e é quando as commodities destacam-se", avisou o executivo durante seminário da Standard & Poor's, em Londres.

A melhora dos fluxos de investimento e a recuperação do consumo vão "chacoalhar" os mercados de commodities agrícolas em 2010, previu Chady Achkar, gerente de investimento do fundo britânico Ceres Agriculture. "Depois deste ano morno, a volatilidade de preço deve crescer e criar oportunidades para aqueles que desejarem apostar nas flutuações do mercado", acrescentou. Para ele, as baixas taxas de juros, a crescente demanda chinesa e a melhora do cenário macroeconômico devem contribuir para a retomada. "Acreditamos que 2010 será um ano de demanda forte por commodities". Este ano, a crise financeira e a retração da demanda cortaram o fluxo de dinheiro para as commodities, o que fez diminuir a volatilidade dos preços. Contudo, os fluxos têm melhorado desde o início do ano. Segundo o Barclays Capital, havia cerca de US$ 209 bilhões investidos nos mercados de commodities por meio de swaps de índices, produtos estruturados e fundos ETF em junho. Embora inferior ao recorde de US$ 270 bilhões, registrado em meados de 2008, o valor já supera em US$ 45 bilhões o total aplicado no fim do ano passado. Mesmo com a queda de 27% no índice de commodities Dow Jones-UBS, a Ceres fechou 2008 com um retorno de 2%. Achkar prevê um retorno de 4% a 5% para 2009 e projeta ganhos de dois dígitos para os próximos anos. "O objetivo é produzir retornos de 12% a 15% ao ano", afirmou Achkar.

Milho e trigo serão commodities particularmente voláteis no próximo ano. Esses grãos registraram queda de aproximadamente 30% desde o começo do ano devido ao aumento da produção mundial. No entanto, os preços mais baixos devem motivar os agricultores a priorizar o plantio de outras commodities, especialmente soja. "Com a queda do plantio, milho e trigo podem ter um cenário de oferta mais apertado em 2010, deixando os preços mais sensíveis a problemas de produção", afirmou o executivo.