Os futuros da soja fecharam em queda hoje na bolsa de Chicago pressionados por uma perspectiva melhor de oferta e acompanhando o recuo do milho. O contrato julho, mais negociado, caiu 6,25 centavos, ou 0,47%, e fechou cotado a US$ 13,3175 por bushel.
O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos elevou a expectativa de estoques finais nesta temporada, um reflexo da desaceleração da demanda por exportação em meio à crescente competição da produção recorde na América do Sul. Esperava-se estoques finais de 153 milhões de bushels em 2010/11, e o USDA mostrou 170 milhões de bushels.
Ao mesmo tempo, a possibilidade de que uma parte da área anteriormente destinada ao plantio do milho seja utilizada para a produção de soja no Meio-Oeste, devido ao atraso no plantio do cereal por causa das condições úmidas, também pressionou o mercado hoje.
Mas segundo Mike Zuzolo, da Global Commodity Analytic, as perdas foram limitadas pela previsão de estoques apertados no final da nova safra, 2011/12. A expectativa era de 176 milhões, mas o número do governo norte-americano veio em 160 milhões de bushels.
Os produtos derivados também recuaram, sendo que o óleo de soja sofreu pressão adicional da queda nos futuros do petróleo. O contrato julho do óleo caiu 50 pontos, ou 0,88%, para fechar a 56,30 centavos por libra-peso. O mesmo vencimento do farelo perdeu US$ 2,70, ou 0,77%, cotado a US$ 347,60 por tonelada.
MILHO FECHA EM BAIXA DE 4,2% COM ESTIMATIVA DO USDA
Os preços futuros do milho mergulharam na Bolsa de Chicago pressionados pela elevação da estimativa de estoques do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA), que surpreendeu os traders. A maioria esperava declínio ou estabilidade na previsão. Os contratos do cereal para entrega em julho, os mais negociados, fecharam em baixa de 30,0 cents ou 4,24%, cotados a US$ 6,7725/bushel. O mercado fechou no limite de baixa permitido pela bolsa.
Os futuros caíram para o menor nível desde 31 de março, quando uma estimativa de estoques menor do que o esperado chocou os traders e puxou os futuros para o limite de alta. "A oferta está avançando um pouco mais", comentou o presidente da consultoria Roach Ag Marketing, John Roach.
A elevação de 8% na projeção oficial de estoques finais ameniza as preocupações que puxaram os preços para níveis recorde no mês passado. No entanto, consumidores de grãos continuam ansiosos com potencial de o clima desfavorável reduzir o tamanho da próxima colheita. De acordo com a Susquehanna International, o foco do mercado vai rapidamente se voltar para o clima e para as perspectivas de continuidade no atraso do plantio no leste do Cinturão do Milho.
O USDA estimou os estoques finais 2011/12 em 900 milhões de bushels, inferiores ao tradicional nível confortável de 1 bilhão de bushels. A oferta apertada deixa os consumidores de grãos ansiosos com possíveis ameaças climáticas à safra que produtores estão plantando nesta primavera, para colher no outono do Hemisfério Norte.
COMMODITIES REAGEM AO TEMOR COM O CRESCIMENTO ECONÔMICO
Refletido no declínio dos preços no mercado de commodities e em outros ativos dos mercados emergentes há um pouco de temor quanto ao ritmo do crescimento econômico, diz o sócio e diretor do Rohatyn Group, Jorge Mariscal. Mas há exagero nesta percepção, pondera o executivo da gestora que administra US$ 3,2 bilhões em ativos destinados aos mercados emergentes globais. "Os bancos centrais das economias emergentes estão na direção certa e têm sido, em sua maioria, proativos com relação à inflação", citou, em entrevista ao AE Broadcast Ao Vivo.
O movimento nos mercados de commodities hoje e na última semana pode ser classificado como correção, na percepção de Mariscal, que, antes de se juntar ao Rohatyn, fundou e dirigiu o grupo de pesquisa da Goldman Sachs para mercados acionários da América Latina. Ele vê atualmente negociação excessiva nos mercados com foco no receio quanto ao crescimento, enquanto acredita que se subestima os benefícios da desaceleração da economia.
O principal, aponta Mariscal, é que os emergentes estão tendo sucesso em desacelerar a economia para evitar o superaquecimento. Na China, estima o analista, os dados de hoje já mostram alguma desaceleração da economia, mesmo que seja perceptível que o país ainda vai ter de lutar com a inflação. No momento, prossegue ele, uma boa notícia é a moderação nos preços de alimentos no país. Mariscal avalia que talvez esteja por vir mais uma elevação da taxa benchmark de juro na China, em adição à restrição monetária que pode vir adicionalmente para algumas áreas da economia do país.
Ele estima que os emergentes vão crescer 6% neste ano, ante 7,1% em 2010. Embora o crescimento no nível projetado deva ficar abaixo do que o consenso previa, ainda é visto um bom nível para a atividade econômica. Grande parte da desaceleração deve ocorrer nos países do grupo Bric - que hoje inclui a África do Sul. Quanto ao Brasil, Mariscal calcula que o PIB deve ter desaceleração de 7,5% em 2010 para uma faixa entre 4,0% e 4,5% neste ano. O importante, cita o executivo do Rohatyn Group, é que o desafio enfrentado pelos emergentes hoje é completamente diferente daquele das décadas de 1970 ou 1980. Hoje, lida-se com um ajuste fino quanto à inflação oscilando ao redor da meta de inflação, em oposição ao que se lidava naquelas décadas, quando havia uma crise de inflação.
O ciclo de aperto nos mercados emergentes já atravessou cerca de 50% a 60% do caminho, na maior parte das economias, afirma Mariscal. Em algumas economias, a inflação deve atingir o pico entre o terceiro e o quarto trimestre do ano. Enquanto os mercados de ações dos emergentes ainda podem enfrentar ventos contrários, resultados (lucros) têm se mostrado bastante robustos e podem formar um ambiente benéfico para os emergentes, avalia Mariscal. Como os BCs devem intervir menos no mercado de moedas e ter maior disposição em utilizar as divisas como ferramenta no combate à inflação, o analista cita, com relação a ativos na região dos emergentes, que prefere moedas às ações no momento.
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