GLENCORE VALE ATÉ US$ 70 BI.

A companhia suíça de commodities Glencore International é avaliada em até US$ 69,9 bilhões e a previsão é de que o lucro líquido atribuível aos acionistas mais do que quadruplique neste ano, de acordo com análise do Bank of America Merrill Lynch divulgada hoje entre investidores. O banco avalia os ativos companhia entre US$ 52,4 bilhões e US$ 69,9 bilhões, com base numa soma do valor básico de seus departamentos ao patrimônio líquido.
Os dados excluíram rendimentos de US$ 6,8 bilhões a US$ 8,8 bilhões que a Glencore espera levantar por meio de uma dupla listagem de ações em Londres e Hong Kong. A companhia planeja obter de US$ 9 bilhões a US$ 11 bilhões listando de 15% a 20% de seu capital social, incluindo US$ 2,2 bilhões por meio de uma oferta secundária de ações existentes.
A avaliação da Glencore se tornou difícil para os analistas porque a empresa é uma combinação de comerciante, produtora e investidora em commodities - como evidenciado em suas participações de 34,5% na mineradora anglo-suíça Xstrata e de 8,8% na produtora russa de alumínio United Company Rusal.
"Embora pensemos que a Glencore deva ser comparada principalmente a grandes companhias mineradoras globais (dada a importância dos ativos de produção no seu valor), os negócios com comercialização diferenciam a Glencore de outras mineradoras", diz o relatório do BofA Merrill Lynch. "Diferentemente de mineradoras 'típicas', que geralmente vendem a preços FOB (Free on Board) no mercado à vista, a Glencore busca extrair valor ao longo de toda a cadeia de abastecimento para o consumidor final."
O banco espera que a Glencore produza lucro líquido atribuível aos acionistas de US$ 5,39 bilhões em 2011, mais de quatro vezes superior aos US$ 1,29 bilhão registrados em 2010. Estima-se que a receita aumentará quase 35%, para US$ 195,5 bilhões, enquanto o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização deve crescer 73% neste ano, para US$ 10,7 bilhões, e mais do que dobrar num período de dois anos.